何が起きたか

10月19日午前の東京株式市場で、日経平均株価（日本の株式市場の動きを表す代表的な指数）は反落しました。前営業日より790円26銭、率にして1.21％下がり、午前の終値は6万4534円03銭でした。朝方には下げ幅が1492円51銭、2.28％まで広がり、6万3831円78銭をつけました。取引時間中に6万4000円を下回るのは約1カ月ぶりです。その後は、時間外取引で原油先物が下がったことや、安くなった株を買う動きから、下げ幅を縮めました。

背景

きっかけは、前週末の米国株安です。特に半導体関連株の動きを示すフィラデルフィア半導体指数（SOX）が3.8％下落しました。日本でも、AI（人工知能）や半導体に関係する株へ売りが集まりました。

AIインフラを支える米CoreWeave（コアウィーブ、AI計算を支える米国の会社）の社債が急落したことも重しです。社債は、会社が資金を借りるために発行する証券です。その値動きから、AI関連企業の借金や、AI向け投資を続けられるかへの心配が強まりました。原油高によるインフレ懸念も、景気に敏感な株の上値を抑えました。一方、米国では資金が比較的安全とされる米国債へ移っているとの見方も出ています。

なぜ重要か

今回の下落は、AIという言葉だけで株が買われるかではなく、投資に必要な資金と、そこから得られる利益が見合うかを市場が見始めた動きと読めます。ただし、今回の情報だけでAI事業全体の成否が決まったわけではありません。売りは指数への影響が大きいAI・半導体株に集中しましたが、市場のすべてが同じ方向に動いたわけでもありません。

確認できたこと

TOPIX（東京市場の株価を表す別の指数）は0.39％安の4050.34ポイントでした。東証33業種では、鉱業、海運業、石油・石炭製品など21業種が上昇し、12業種が下落しました。個別株ではソフトバンクグループ、ディスコ、レーザーテックが大幅安でした。一方、キオクシアホールディングスは朝の下落から上昇に転じ、JTとオリエンタルランドは年初来高値を更新しました。東証プライム市場では656銘柄が上がり、845銘柄が下がり、50銘柄は変わりませんでした。

まだ分からないこと

AI関連企業の債務への心配が一時的なものか、企業の投資や利益の見方を変えるほど続くのかは、まだ決まっていません。原油価格やインフレへの不安が続くかも不明です。また、今回の下落が前場だけの反応にとどまるのか、米国や日本の関連株へ広がるのかも、この時点では判断できません。

次に見る点

野村証券のストラテジストは、今週後半に本格化する企業決算が、好業績に沿った株価の流れへ戻すきっかけになるか注目点だと述べました。次は、決算で利益が確認されるか、AI関連企業の資金調達への不安が和らぐか、米半導体株と原油先物がどう動くかが焦点です。午前の急落だけで結論を出さず、株価と企業の数字を分けて見る必要があります。

出典: Reuters掲載記事