何が起きたか

9月24日午前、東京市場では、日本の代表的な大企業225社の株価をまとめる日経平均株価が、連休前より864円46銭、1.33%高い6万5883円41銭で前場を終えた。上げ幅は途中で1200円を超え、6万6000円台に乗る場面もあった。

背景：米国のAI買いが日本へ

日本は9月19日から23日まで休場だった。その間、米国市場では人工知能（AI、コンピューターが学習や判断をする技術）や半導体（電子機器の働きを支える部品）の株が上昇した。メタ（Meta、SNSとAIサービスを手がける米国企業）に関する材料などを受け、投資家がAIの成長が続くと期待したことが、日本の関連株にも買いを広げたとみられる。アドバンテスト、東京エレクトロン、イビデン、TDKなどに買いが集まった。

なぜ重要か：指数が上がっても全体が同じではない

今回の上昇は、日本株全体が同じ強さだったことを意味しない。幅広い銘柄を含む東証株価指数（TOPIX）は前場に0.12%高にとどまり、日経平均の1.33%高との差が大きかった。日経平均に影響しやすいAI・半導体関連株へ、買いが集中した面がある。

もう一つの焦点が金利だ。国内の長期金利は一時3.055%まで上がり、1996年8月以来の高い水準になった。米国の長期金利上昇が、インフレへの心配や追加利上げの観測を通じて日本にも波及した。金利が上がると、会社が資金を集める負担や、将来の利益を株価に反映する計算が重くなりやすい。AIへの期待が株を押し上げる一方、金利上昇は買いを慎重にする材料になった。

確認できたこと

午前の相場では、AI・半導体株が上昇を引っ張ったこと、そして金利上昇が相場全体の重しになったことが確認できる。つまり、同じ市場の中で、成長への期待とお金の借りにくさが同時に意識された。

まだ分からないこと

今回の買いが、メタのニュースだけで長く続くかは分からない。AI関連企業が実際に売上や利益を伸ばせるかも、この記事時点では確定していない。金利がさらに上がれば、AI株を含む高い成長を期待される銘柄が再び売られる可能性もある。

次に見る点

次の焦点は、AI・半導体株への買いが他の業種へ広がるか、日米の長期金利が落ち着くか、そしてAI関連企業の受注や業績が期待に追いつくかだ。日経平均の上昇幅だけでなく、TOPIXや値上がり銘柄の広がりを見る必要がある。

出典：日本経済新聞の報道